首先向首届（2016）中国•陕西新金融服务实体经济“一带一路”高峰论坛的举办表示热烈祝贺！举办这次大型研讨会是十分必要的，预祝其成功！
中国西部发展研究中心成立近20年来做了大量工作，收到很好的效果，不少调研成果经向有关部门报送后，有些建议被采纳形成了党和政府的政策。今年5月遵照省编办的安排，把中心整合到了西北大学。在桂维民同志主持下，经过大家努力，大手笔地开展了工作，很有起色。
2008年，美国发生金融危机并引发世界经济危机时，中心及时召开了研讨会，分析形势，研讨对策，向有关部门作了反馈，中央于2000年在西安召开了西部大开发会议，从此开启了西部大开发征程，西部地区各项事业蓬勃发展。今天中心所属的一带一路研究院与中金支付有限公司联合举办有关以金融为主题的大型论坛，适逢其时。
当前，我国正经历着一个大变革时期，进行供给侧结构性改革，调整产业结构，转变生产方式，在这种情况下金融事业将起到更为重要的作用。
围绕这次论坛的主题，我想谈谈确保虚拟经济安全与实体经济健康发展问题。
古人说：“前车之覆，后车之鉴。”近80年来，在美国先后发生的两次金融危机，正是我们的前车之鉴。2008年发生的那一次金融风暴离我们很近，大家还记忆犹新，我只做些简要回顾，想着重谈谈发生在1929年的那次先是在美国发生而后引发世界性经济大危机。
2008年发生的金融危机，源于2007年8月在美国全国所发生的次贷危机，但冰冻三尺非一日之寒。长期以来，美国一直实行的是高消费、低储蓄、高负债政策。其国内负债率竟高达350%，大多数居民也都习惯了生活在这种环境之中，他们大都是依赖贷款购买住房和汽车等高档消费品。为了满足居民们这种需求，投资商开办了大量投资机构。许多购房者不仅限于自己居住，主要是为了投资，投资机构就大量发放房地产证券，供人们炒作之用。当时，这种炒作几乎达到了天文数字。到了2007年第三季度，房价突然急剧下降，此前由于不理性的价格上涨，以及与房贷相关的家庭开支和负债套利方式的迅速膨胀，日积月累，危机四伏，泡沫突然破裂，许多人无法偿还贷款，以致造成众多金融投资机构破产倒闭。一些大银行受其连累，先后受到三次大的冲击：第一次冲击，发生在2008年3月，第一家受害者是美国第五大投资银行——贝尔斯登；第二次冲击，发生在同年7月份，轮到了著名的两房投资银行，也就是房地美和房利美，相继倒闭；第三次冲击，受害最严重的是美国四大投资银行，其中最有名气的是雷曼兄弟银行，于9月15日申请破产保护。在这三次大冲击下全国性的金融危机海啸般地爆发，并迅速引发了全球性的经济危机。教训沉痛，值得全世界人们深刻吸取！
美国为什么在近80年竟然先后发生两次大规模金融危机，并进而祸及全球？大家知道，每一个国家的经济都是由两大类经济体支撑着，一类是实体经济，包括工业、农业、商贸等，另一类是虚拟经济，虚拟经济一旦出现问题必然会严重影响实体经济的健康发展。什么是虚拟经济？马克思在《资本论》里是这样说的：“虚拟资本是在借贷资本（出息资本）和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券、不动产抵押凭证等。虚拟资本本身不具有价值，这是它和实际资本不同之处，但是它却可以通过循环运动产生利润，这是它与实际资本的共同之处。”他还说：“银行资本家的最大部分资本纯粹是虚拟的，是由债权（汇票）、国家证券和股票（对未来收益的支取凭证）构成的。……它们所代表的货币价值也完全是虚拟的。”见（《资本论》第五篇第二十五章）
虚拟资本是以实物资本（有形资本）为基础的，又独立于实物资本之外，它按照自己的规律和活动方式获取利润的价值。它的最大特征是流动性强和高获利性，总是迅速地向效益好的企业、行业和地区流动，所以它有利于促进资源的配置，能够吸收相当一部分暂时闲置和零散的资金投向实体经济。正是由于它具有这样的特征，所以对那些效益好的企业和行业可以起支持与促进作用，而对那些效益差的企业和行业形成压力，促使它们改进经营管理。
虚拟经济对于实体经济具有两重性，当它运行正常、发展顺利的时候，对实体经济可以起到支持和促进作用。而当它形成泡沫，一旦破裂时，会让实体经济遭受巨大冲击和损失，以致引发大规模经济危机。
这里我想引证1929年先是发生在美国，后来波及全球引发的大规模经济危机为例加以说明。
第一次世界大战后，世界经济一度出现了一派繁荣景象。美国依靠国内信贷消费和向德国大规模贷款而繁荣起来，法国则从德国获得巨额战争赔款和推行贸易保护主义而取得了经济快速增长。德国虽然遭到严重战争破坏和对外支付巨额赔款，阿尔萨斯和洛林两大工业区由法国托管15年，却依靠从美国得到的巨额贷款更新了工业设备，发展了生产力，经济发展迅猛，很快就重新成为世界第二工业强国。
从一般情况来看，这种繁荣似乎是有坚实基础的，特别是汽车、化工、电气属于新的技术革命主导力量。美国的汽车产量从1919年的150多万辆增加到1929年的450万辆，平均每六人一辆，发电量增长一倍以上，各种电器日益普及，石油从1919年的0.86亿桶增加到1929年的4.39亿桶，化工和其他行业也都发展迅猛。
但是在美国这种繁荣的背后却潜伏着巨大的隐患，其原因是这种繁荣是建立在信贷增长上的。从1924年到1929年，70%的汽车是通过赊销售出的。其金融衍生产品总价值相当于GDP的数倍，房地产泡沫不断膨胀。与此同时，美国还依仗着其工业品物美价廉，国际竞争力强，出口量越来越大，每年从中获得贸易顺差数十亿美元，迅速积累起强大的资本盈余。
1929年10月24日，美国的虚拟经济泡沫终于破裂，随之而来的是大规模经济危机，从1929年至1933年，美国的GDP从2036亿美元下降到1415亿美元，工商业户倒闭了86500家，工业下降55.6%，进出口贸易锐减了77.6%，大部分重要工业企业几乎都停产，汽车工业开工率仅为5%，钢铁业开工率为15%。农业也遭受严重劫难，谷物产量下降了三分之二。特别是金融业银行倒闭10500户，占银行总数的49%，工业方面职工失业率高达25%。直到1941年，国民生产总值才恢复到1929年水平。这是依靠罗斯福总统实行新政所取得的成果，其主要内容是实行市场与政府这两只手共同发挥作用，他的新政与在欧洲正兴盛起来的凯恩斯主义不谋而合。
美国发生第二次金融危机时，我国为什么能够做到确保虚拟经济安全并促进实体经济健康发展，金融危机没有降临在我们身上？有以下几点原因：
第一、我国实行的社会主义市场经济体制，有其自身的优势性。这就是我们既吸纳了市场经济体制一般性的功能，也就是由市场机制配置资源，同时又吸纳了计划经济体制的计划性，发挥社会主义可以集中力量办大事的优越性，其中包括了那些关乎国计民生的大型国有企业所发挥的重大作用。
第二、我国加入世界贸易组织多年来，对金融业一直实行的是循序渐进的改革方式，没有急急忙忙与世界金融融合，因而受其株连的可能性相对较小。此前在亚洲金融危机中经受住了考验就是例证。当然我们的金融改革还是要进一步推进的，并逐步与世界金融接轨、融合。
第三、我国的外汇储备充裕，便于调度资金支援金融业。近年来，外汇储备逐年增加，去年达到近四万亿美元，今年虽稍有下降，但依然有三万多亿美元。
第四、中国的负债率较低。2007年以来我国国内外负债只占GDP的35%左右（国内债务仅21%，前边说了美国为350%，日本为150%。）
第五、我国人民历来有储蓄的良好习惯，2007年以来，储蓄率占到GDP的60%左右。
第六、近年来，国家实行的积极财政政策和稳健的货币政策取得了成效，基本上稳定了物价，防止了通货过度膨胀。
总之，我们能够躲过2008年那次全球性的大灾难，我把它概括为20个字的原因，这就是：制度优越、体制完善、机制灵活、政策正确、措施得力。现在我国经济已进入新常态、改革将进一步深化，对外将更加开放，在这种形势下，这些正确的政策和措施必将继续大力推行，并加以强化，以求确保虚拟经济安全，力促实体经济健康发展！（张勃兴 中共陕西省委原书记）
